285亿！“ETF通”交易首日成绩单来了

7月4日是ETF通“ETF通”交易首日，成交成绩单新鲜出炉。亿交易首

据记者统计，日成截至7月4日收盘，绩单首批纳入互联互通机制的ETF通87只ETF，首日总成交额285.33亿元。亿交易首其中，日成83只A股ETF总成交额为230.76亿元，绩单比今年开通前日均总成交额提升近10%；平均换手率为3.38%，ETF通也比今年开通前日均换手率提升20%。亿交易首四只港股通ETF首日成交额54.57亿元，日成同样实现了平稳开局。绩单

多位业内人士对此表示，ETF通“ETF通”交易首日成交情况整体实现了平稳起步，亿交易首随着未来两地投资者对该类品种的日成熟悉和了解程度的加深，以及两地相关产品的继续扩容，预计这类品种的市场活跃度和认可度还会逐渐抬升。

A股ETF首日成交超230亿元

比今年开通前提升近10%

2022年7月4日，首批纳入互联互通机制的87只ETF，开始正式交易。香港投资者可以通过北向沪、深股通，买到83只A股ETF，内地投资者可通过南向沪港通和南向深港通，买到4只港股ETF.

截至7月4日下午收盘，83只A股ETF首日总成交额为230.76亿元，相比今年互联互通机制开通前的日均总成交额高出9.71%，在今天沪指震荡翻红的市场，资金活跃度也略有抬升。

具体来看，ETF互联互通首个交易日中，83只A股ETF中相对具备估值吸引力的南方中证500ETF成交额最大，达到19.84亿元，比今年ETF通开通前日均成交额高出28%。华泰柏瑞沪深300ETF成交额17亿元，位居第二名。

另外，光伏ETF、证券ETF、创业板ETF易方达、芯片ETF等产品，首个交易日成交额也超过10个亿，位居行业前列。

谈及ETF互联互通首个交易日的成交情况，华夏基金表示，一般而言，规模越大的ETF产品，其流动性也越好，而流动性越好的ETF产品，则越容易受到投资者的认可。这个正反馈机制导致ETF产品容易呈现两级分化、强者恒强的态势。

在华夏基金看来，在ETF互联互通机制下，北上资金或更加看重基金管理人的指数投资能力以及ETF产品的竞争优势，ETF互联互通机制或将加快ETF或ETF管理人的集中度提升，跟随北上资金效应也会促使强者恒强。而上述机制，也将敦促ETF管理人提升指数投资、风险控制的流程管理、提升指数产品的投资业绩、提供更多风险收益鲜明的指数产品等。

一位公募ETF基金经理也分析，股票ETF的成交额与基金本身的管理规模、市场活跃度、持有人机构、后市赚钱效应、估值分位等因素都密切相关。一般而言，规模较大、流动性好、市场热度高，具备较好赚钱效应的ETF产品，也会有较好的成交数据。

据该基金经理分析，目前纳入互联互通的83只A股ETF中，首个交易日成交额超过10亿元的产品，多数是百亿体量的基金，比如中证500ETF、沪深300ETF等宽基龙头产品，光伏、芯片、证券ETF等热门行业ETF等，也体现了资金对上述板块投资吸引力的看好。

平均换手率为3.38%

比今年开通前提升20%

从市场活跃度的另一个指标——换手率来看，首个交易日中，83只A股ETF的平均换手率为3.38%，比今年开通互联互通前的日均换手率平均高出0.57个百分点，市场活跃度提升20.13%。

其中，鹏华国防ETF换手率最高，达到12.66%，比今年开通前的日均换手率高出5.42个百分点；农业ETF、电池ETF等产品，换手率也超过了9%。另外，半导体ETF、新能源ETF、通信ETF等热门行业，首日换手率也超过了8%，也相比上半年出现了活跃度的明显抬升，受到了资金的追逐。

在北京一位量化投资部负责人看来，股票ETF的成交额和换手率，都是产品活跃的重要参考指标。

据该负责人分析，从数据来看，成交额较大的主要影响因素是基金本身的规模，多数百亿ETF的成交额都相对较高；而从换手率情况看，主要影响因素可能是持有人的结构。由于近年来个人投资者在行业ETF中占比抬升，而个人投资者多数是交易型的资金，在部分板块出现投资机会时，更容易通过股票ETF这种形式快速交易，提升了市场活跃度。

另一方面，今年以来市场结构性行情突出，在下半年行情切换的时点，也可能会带动资金调仓，进一步活跃ETF市场。

上述公募ETF基金经理也认为，近年来随着股市结构性行情的演绎，个人投资者在行业ETF中的占比抬升，而与机构配置型资金的属性不同，个人投资者多是交投活跃的资金，可能会大大抬升ETF市场的人气；第二，目前纳入互联互通机制的境内ETF中，多数集中在数字经济、碳中和、先进制造等领域，还有部分港股没有的白酒等稀缺行业，具备长期的投资价值；三是新纳入的境内ETF有利于丰富香港投资者的资产配置，对投资者有较大吸引力，也有利于提升关注度和市场的活跃度。

四只港股通ETF首日成交55亿元

活跃度和认可度将逐渐抬升

与A股ETF相比，沪深港通下的四只港股通ETF，同样有不俗的表现。

首个交易日中，港股市场震荡收跌，市场活跃度有所下降。四只港股通ETF总成交额为54.57亿元。包括盈富基金、恒生中国企业、南方恒生科技等都有10个亿以上的成交额，安硕恒生科技成交额为1.43亿元。

对此，上述公募ETF基金经理认为，随着国内投资者对港股市场逐渐熟悉，对上述基金的了解程度加深，基金赚钱效应的提升，而且未来“ETF通”将慢慢扩容，预计这类产品的市场活跃度也会逐步抬升，有利于更好地活跃香港资本市场。

谈及ETF互联互通机制对资本市场的影响，华夏基金表示，ETF互联互通机制拓展了配置两地ETF的资金来源，为两地ETF市场提供长期资金。对境内ETF而言，有利于提升境内ETF在国际资本市场的影响力，整体将促进境内ETF行业的快速发展。

在华夏基金看来，相比个股投资，投资ETF风险能在一定程度得到分散，投资风险相对低；ETF具有简单透明、流动性好、境外稀缺、费率较低等特点，对于不具备其他市场个股相应研究能力的资金，投资ETF产品可能相对更为可行。

华南一位公募基金经理也说，内地ETF对于香港市场的吸引力，主要是投资标的丰富和稀缺，目前香港市场发行的A股ETF主要集中在少数核心宽基指数，ETF互联互通机制整体将丰富两地投资者的资产组合，为两地投资者带来更多投资机会。